European Dark Pools Brace para limites globais para negociação Os negócios de Dark-pool pararão por seis meses se os caps forem violados Os reguladores haviam preocupado que os mercados públicos fossem prejudicados A União Européia está adiantando novos regulamentos que poderiam parar muitas das maiores empresas do continente2020 De negociação em piscinas escuras, mesmo que um legislador sênior tenha denunciado as regras como inviáveis e as trocas disseram que irão impactar o comércio de maneiras imprevisíveis. A Autoridade Européia de Valores Mobiliários e Mercados fez uma concessão aos seus críticos quando publicou a versão final das regras na segunda-feira. O regulador dos mercados da EUx2019 alterou uma isenção existente para os limites de negociação, de modo que as apostas em empresas pouco cotadas podem mudar as mãos em pools escuras uma vez que as novas regras entraram em vigor em janeiro de 2017. As histórias de negócios mais importantes do dia. Receba o boletim diário da Bloombergaposs. As últimas notícias políticas, análises, gráficos e despachos de Washington. Agora você receberá o boletim informativo da Política. As notícias do mercado mais importantes do dia. Então você pode dormir mais cinco minutos. Você receberá agora o boletim informativo do mercado. Insights sobre o que você estará pagando, baixando e conectando no futuro e dentro de 10 anos. Você receberá agora o boletim informativo da tecnologia O que comer, beber, usar e dirigir x2013 na vida real e seus sonhos. Você receberá agora o boletim informativo da Pursuits. A escola, o trabalho e os hacks de vida que você precisa seguir em frente. Você receberá o boletim informativo do Game Plan. A isenção - chamada de grande renúncia à escala - permite que as apostas troquem em pools escuros sem restrições. Tanto os reguladores como os operadores de mercado querem garantir que os investidores possam negociar participações em empresas sem preços de ações que se movem contra eles. Alguns locais criticaram a AEVMM por não reduzir o limiar de bloqueio para as ações mais negociadas, que também são as maiores empresas do continente2020. X201CAllxA0thexA0fundamentalxA0problemsxA0stillxA0remain, x201DxA0saidxA0Steve Grob, xA0globalxA0directorxA0ofxA0groupxA0strategyxA0atxA0FidessaxA0GroupxA0Plc. X201CTherex2019sxA0a hugexA0middlexA0groundxA0wherexA0youx2019vexA0gotxA0somethingxA0thatx2019sxA0axA0veryxA0 bloco grande que você nunca enviaria para um mercado aceso, então o que acontece com essa liquidezx201D x2018Significant Impactx2019 A Europa está impondo limites por preocupação de que o aumento das piscinas escuras - cujos livros de pedidos são mantidos secretos - está fazendo os preços nas trocas públicas menos preciso. Os grandes investidores os favorecem porque podem encontrar a privacidade para trocar grandes blocos de ações, teoricamente, obtendo melhores preços, porque os anos mais difíceis de cheirar suas estratégias no escuro. X201COs limiares ainda são muito grandes, particularmente para estoques de grande capacidade, x201D disse Rob Boardman, diretor executivo da Europe of Investment Technology Group Inc., que opera uma piscina escura. X201CIf você tenta enviar um pedido nesses tamanhos para o mercado aceso, você poderia ter um impacto significativo no mercado. x201D De acordo com as regras, as plataformas privadas de negociação de ações wonx2019t poderão trocar as ações de uma determinada empresa por seis meses se um total de 8% Do seu volume é negociado em piscinas escuras durante os 12 meses anteriores. xA0 Adicionalmente, qualquer pool escuro que lida com 4 por cento de uma determinada ação por um ano será interrompido de negociar por seis meses. Mercados mais seguros O número de locais de negociação para ações européias cresceu depois que a UE revisou suas regras em 2007 para quebrar o monopólio cambial sobre o comércio de ações. Os bonés da piscina escura fazem parte de um pacote regulatório mais amplo denominado MiFID II. A revisão tem muitos objetivos, incluindo tornar os mercados mais seguros após a crise financeira de 2008. A ESMA optou por prosseguir com os limites do comércio de piscina escura, mesmo depois de um membro líder do Parlamento Europeu ter afirmado no início deste ano que x201Ca tampa de duplo volume não funcionará. x201D Markus Ferber é o legislador responsável por supervisionar o trabalho nas novas regras . O Parlamento Europeu tem que aprovar os regulamentos da ESMAx2019 para que entrem em vigor no início de janeiro de 2017. O London Stock Exchange Group Plc também criticou os limites. A pesquisa LSE - com base em dados de 2014 - mostra que o comércio de pool escuro se tornaria impossível para quase todas as 100 maiores empresas cotadas da UKx2019s quando o novo sistema entrar em vigor, Brian Schwieger, diretor de ações da bolsa de valores Operador, disse em abril. Como parte das regras finais, a ESMA confirmou que colecionaria dados de troca de ações de cada local duas vezes por mês e, em seguida, combinaria os negócios da piscina escura para determinar se deveria interromper as negociações escuras. A Comissão Europeia, o Parlamento e o Conselho Europeu têm a capacidade de rejeitar partes da MiFID II. Se eles não estiverem de acordo, as regras elaboradas pela ESMA entrarão em vigor no início de 2017. Antes disso, está no Bloomberg Terminal. European Dark Pools Expand, Spiting Regulators Ambitions Dark trading aumentou 45, enquanto o comércio público aumentou 28 Caps on European As piscinas escuras podem atrasar-se até 2018 Fotógrafo: Simon Dawson Bloomberg A negociação de ações cresceu mais rapidamente nas piscinas escuras européias no ano passado do que nas trocas públicas, sinalizando que uma campanha regulatória para reprimir a prática está lutando para mudar o comportamento. As piscinas escuras da regiãox2019s - locais que mostram os preços antes das negociações - tiveram um salto de 45 por cento no valor de negociação que trataram em 2015, de acordo com o operador de mercado de corretores e patrimônio Investment Technology Group Inc. Os mercados públicos viram 28% aumentar. Os locais escuros estão se expandindo mais rapidamente do que os seus homólogos iluminados, mesmo que a União Européia esteja planejando impor restrições difíceis sobre eles. As instituições da UE estão preocupadas com o fato de os mercados públicos se tornarem menos eficientes e compartilhar preços menos precisos se as piscinas escuras ocupem uma participação considerável na negociação de ações. Ao mesmo tempo, os reguladores dos EUA multaram vários locais obscuros, incluindo o ITG, para a quebra de regras. X201CItx2019s uma continuação de uma tendência que wex2019 viu desde que essas plataformas foram lançadas, x201D disse Rob Boardman, diretor executivo do braço europeu da ITGx2019s. X201C O buy-side encontra um valor significativo na liquidez sombria e esperamos que essa demanda continue. x201D Os dados do ITGx2019snx2019t incluem bancos de banco conhecidos como redes de cruzamento de corretores, que combinam com os negócios entre os clientes do bankx2019s. Os regulamentos da UE acabarão por exigir que os bancos eliminem esses pools ou os convertam em plataformas regulamentadas. Dark Trading A atividade de captura de dados em sites de ações europeias denominada instalações de negociação multilateral, ou MTFs. A negociação negativa sobre MTFs aumentou para 6,6% do mercado de ações europeu em 2015 em relação a 5,7% em 2014, de acordo com dados da Fidessa Group Plc. A UE introduzirá um limite sobre o montante da negociação fora de bolsa em qualquer estoque individual no âmbito de um pacote de novos regulamentos, denominado MiFID II. Cada pool escuro só será capaz de lidar com 4% da negociação geral em uma segurança individual. O comércio bruto total será restrito a 8 por cento do volume por estoque. A violação dos limites levará a suspensão da negociação. Há cinco anos, as piscinas escuras representavam apenas 2,7% da negociação européia, segundo dados da Bats Chi-X Europe, que administra o maior mercado de ações pan-europeu. Esse número aumentou para 7,5% em dezembro. À medida que sua participação na negociação aumentou, o escrutínio em piscinas escuras também aumentou. A Bloomberg News informou em setembro que o Credit Suisse Group AG pagará mais de 80 milhões para liquidar alegações nos Estados Unidos de que não informou adequadamente os clientes de como seu pool escuro de Crossfinder operava. Em agosto, a ITG disse que pagaria 20,3 milhões depois que os reguladores dos EUA descobriram que ele negociava contra seus clientes sem nunca divulgar o conflito. Crucialmente, as regras europeias recebidas isentam trocas consideradas grandes em escala. As restrições estão programadas para começar no início do ano que vem, embora sejam amplamente esperadas para serem atrasadas até 2018. x201CItx2019s não é surpreendente que haja uma redução em negociações escuras, x201D disse Anish Puaar, analista de estrutura de mercado da Rosenblatt Securities Inc . X201CNobody vai mudar agora para uma regra que provavelmente não chegará até 2018.x201D Bolsas de valores, do London Stock Exchange Group Plc para a Deutsche Boerse AG, desenvolveram pedidos destinados a atrair negócios em bloco para seus mercados. Bats Chi-X Europe introduziu um livro de pedidos em outubro que prioriza o tamanho da velocidade. Antes disso, está no Terminal Bloomberg.
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